“您好,您的业绩承诺已到期”:游久游戏爆亏4亿后仍有8亿商誉

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2018-04-22 15:25

“您好,您的业绩承诺已到期”:游久游戏爆亏4亿后仍有8亿商誉“在路上”

2018-04-20 19:50来源:市值风云游戏

原标题:“您好,您的业绩承诺已到期”:游久游戏爆亏4亿后仍有8亿商誉“在路上”

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游久游戏的一款产品

作者 | 小鸥

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4月19日早上,游久游戏以跌停价开盘,截止收盘,全天下跌7.31%,报收6.47元/股。

游久游戏长期处于跌跌不休的状态,风云君倒也见怪不怪。不过昨天的跌停开盘倒是另有缘由。

一、业绩预告“有技巧”

4月18日盘后,在距离披露年报的日子只有10天的时刻,游久游戏突然发布了一则业绩预告更正公告。

公告显示,此前游久游戏做出的业绩预告是:预计盈利1000万,同比下降91%左右,扣非净利润为亏损2100万,同比下降193%左右。

但是根据与评估机构、会计师事务所最新沟通结果,财务部门再次测算,预计2017年度归属于上市公司股东的净利润亏损3.94亿元;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润亏损4.15亿元

从盈利1000万到亏损3.94亿的背后最重要的原因是我们熟悉得不能再熟悉的剧情——商誉减值。

由于游久时代2017年度主营的游戏业务收入出现大幅下降,且2018年一季度实现主营业务收入约2,900万元,净利润约630万元(其中:政府补助500万元),较上次业绩预减公告的预期2018年一季度实现主营业务收入7,300万元,净利润2,500万元,其实际经营业绩未达预期。

公司预计对其商誉计提减值准备2.85亿元左右。

在之前的业绩预告中,游久游戏就称正在做商誉减值测试,若业绩达不到预期将会计提商誉减值准备2.5亿左右。

上次披露业绩预告是在1月底,请恕风云君直言:都这个时候,你们对于2017年子公司的经营情况能不能达到预期,心里真的没点13数么?

然而游久游戏仍采用了“两步法”来预告业绩,先给大家打个预防针,昭告下年我们的业绩呢可能有点小小的波动,但是不会亏损太多哦,大家莫要担心哈,然后情真意切得告诉大家,骚瑞,姆们玩儿砸啦。

这个方法在第一步定性的时候已经释放了利空,在第二步定量的时候反而没有出现连续跌停的现象。

不然依照这样的变脸程度,又是业绩承诺期一过就变脸,市场能不赏三个板板么?

二、承诺期过后即是噩梦

其实在2017年之前,游久游戏还是一家很赚钱的公司。

游久游戏原来叫爱使股份,是证券市场上著名的“老八股”。爱使股份在2014年剥离了原有的煤炭业务,收购了游久时代。

资产注入后,爱使股份更名为游久游戏。游久时代的原股东刘亮、代琳和大连卓皓贸易有限公司变成了上市公司的第二三四大股东。

游久时代在2014年被并购时,原股东刘亮、代琳对游久时代作出承诺并承担盈利补偿:承诺2014年度、2015年度、2016年度游久时代各年实现的归属于母公司净利润分别不低于1亿元、1.2亿元以及1.44亿元。

这关键的三年,游久时代相当争气得完成了业绩对赌,2014年——2016年,游久时代经营业绩完成的金额分别为10,453.89万元,13,665.31万元,14,881.08万元。

刘亮和代琳还因超额完成业绩承诺获得了合计1761.88万元的奖励款。

当年游久时代被收购之时,才成立两年,加之高溢价收购产生了高达10.88亿的商誉,一时间质疑之声此起彼伏。没想到的是,游久时代竟撑起了整个上市公司的业绩。

正当大家觉得2014年的重组是收购得好收购得妙的时候,事情却再次反转,游久游戏以迅雷不及掩耳盗铃之势甩出一记响亮的耳光:

2017年上半年,游久时代的净利润只有2,584.57万,照比2016年(中报净利润7,089.92万元)虽无云泥之别却有不可逾越的差距。公司解释称,由于上半年公司没有新的手游产品上线,老款手游已进入衰退期,因此收入大幅下降。

而手游新品《乌合之众:正义集结》的正式上线日期也是一拖再拖,影响到了游久游戏的业绩,并最终影响商誉。

三、仍有8亿商誉未减值

游久游戏这家公司,风云君在去年的12月份就曾做过报道(《游久游戏高质押危机:股价三年重挫80%,董事出手自救》)。

彼时风云君提出了三大问题,业绩增长的持续性、高质押和股权结构。第一项业绩增长已被证明不具有持续性。我们继续看第二项和第三项。

截止目前,第一大股东天天科技的质押比例为87.92%,第二大股东刘亮的质押比例为95.91%,第三大股东的质押比例为98.69%。

质押比例有所降低,但仍然处于较高的水平。

前文我们曾提到刘亮和代琳结为夫妇之后构成一致行动人,夫妻的持股比例大于天天科技,而后代琳以放弃3000万股股份的表决权的方式承诺不谋求上市公司控制权,保证了控股权的稳定。

到期后,承诺期限又追加了三个月。2017年11月4日,代琳表示自即日起到2018年2月4日,继续放弃其所持有的2,989.00万股(因其曾经减持过11万股)所对应的表决权。

这种操作一直到4月19日,代琳明确后续不再放弃所持2,989.00万股股份对应的表决权、提名权、提案权,如此一来,股权格局便发生了本质上的变化。

天天科技在在多年不沾手经营的情况下仅凭不到20%的股权一直坐着头把交椅,背后是谁不必多说,然而随着其背后的玩家日渐式微,也不得不联合第四大股东大连卓皓来巩固地位,双方合计持股比例为20.81%,略高于刘亮夫妇的19.57%。

第二大股东刘亮主管着游久时代的经营,双方股权又如此接近,而代琳的不再放弃权益似乎也释放出了某种讯号,或许还有其他故事上演。

不过一方是多年不沾经营,对游戏行业的管理我们也无从知晓,另一方却是过了业绩承诺期就变脸的导演。所以,我们特别真诚地问一下各位投资者:游久时代仍然有8亿商誉在账上,难道你们天真的以为已经结束了?!

“您好,恭喜您,您的业绩承诺已到期”。

“嘀,倒车请注意,倒车请注意”。

END

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